康恩贝获11家机构调研：公司重点开发中老年滋补品、心脑血管、舒筋健腰、跌打损伤等类别产品，重新唤醒“宝芝林”品牌（附调研问答） 环球讯息
康恩贝（600572）4月17日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月16日接受11家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： （一）公司概况介绍副总裁、董事会秘书金祖成首先向参与交流的投资者就公司2022年业绩情况、重点工作以及未来发展规划等方面作了介绍。2022年，公司实现营收60亿元，较2021年度剔除珍视明药业公司后可比口径的营业收入增长9.30%，其中公司战略重点中药大健康业务发展加速，实现销售收入37.69亿元，较上年增长25%，占总营收比重为62.82%，较上年可比口径提高8个百分点；实现扣非后归母净利润4.83亿元，同比增长205.39%。2022年各业务板块均实现了不同幅度的增长，其中占比最大的自我保健产品业务实现营收25.18亿元，可比口径较去年同期增长10.47%，业务结构持续优化。在大品牌大品种工程的持续推动下，“康恩贝”牌肠炎宁系列产品销售收入首次超10亿元，“康恩贝”牌健康食品、“金康速力”乙酰半胱氨酸泡腾片、牛黄上清胶囊等产品均实现了较快增长。公司研发投入占比从2018年的2.74%逐步提升至2022年的4.55%，创新驱动能力持续增强。2023年，康恩贝将继续围绕公司战略目标和发展方向，切实抓好大品牌大品种工程、科技创新驱动发展工程、人才强企工程这“三大工程”，为实现公司“十四五”战略目标奠定坚实基础。 （二）主要交流问题
问：公司业绩是如何做到从2019年的急剧下滑到2021-2022年实现触底回升的？
(资料图片仅供参考)
答：面对曾经的20亿级大品种丹参川芎嗪注射液短时间内骤降归零，利润贡献曾占公司近半壁江山的贵州拜特因之陷入大幅亏损并带来巨额商誉减值，部分化药大品种因集采大幅降价，终端拓展受阻等多重困难和挑战，公司积极顺应市场变化，聚焦中药大健康核心业务的产业发展战略，持续推进业务结构优化，做到“四损四补”：处方药损失从自我保健产品补、院内（医保）市场损失从院外（非医保）市场补、线下损失从线上补、在集采市场中“穿鞋”产品损失从“光脚”产品补，在艰难的环境中实现了业绩的困境反转，目前整体经营稳中向好。
问：请问公司关于零售及医院端市场的规划如何？
答：结合当下中药政策的利好以及推动中药产业高质量发展举措的不断落地，公司业务在零售市场未来发展空间广阔。中药非处方药和中药大健康产品拥有治未病和康复保健两方面的独特优势，随着人民群众在康复保健方面的意识提升，中药将发挥更为重要的作用，公司看好零售端偏消费属性的中药OTC产品和中药大健康产品的成长性，非处方药队伍也正是康恩贝目前整个营销体系中具备较强能力的，公司对于在这个领域相关产品的成长充满信心。在中药处方药领域，康恩贝已在医院市场具备一定基础，近年来持续强化医院端的营销体系建设，不断加大中药大品种的循证研究和质量提升，着力推动公司重点处方中药品种进入新版基药目录，实现处方药品种在医院端的更大覆盖，推动公司处方药业务实现更快增长。
问：公司中药创新研发方面是如何规划的？
答：公司会不遗余力加大研发投入，围绕中药大健康的方向加快新药研发创新和成（002001）果转化，2023年争取获批3.1、2.1类中药创新药，同时加大对中药创新药黄蜀葵花总黄酮提取物在新适应症上的创新研发。此外，公司还通过与浙江中医药大学共建浙江省中医药创新发展联合体、成立浙江医疗机构制剂转化研究中心等方式，整合推进创新平台建设，挖掘、传承中医药精华，全面加速公司整体研发创新综合实力的提升。
问：公司外延并购和老字号打造进展如何？
答：随着中药产业关注度的不断提升，中药企业整合迎来了较好时机，康恩贝从2021年下半年开始围绕中药大健康核心业务积极寻找并购资源，由于种种原因目前尚未完成一单重大的并购项目。作为“十四五”部署的重点工作之一，公司将推进寻找优质标的，拓展产业发展空间。 在老字号产品打造方面，公司也在积极筹谋，鉴于传统中药或保健品具备品牌溢价，容易获得终端和消费者认可，公司一方面将寻找规模化的老字号中药企业进行并购整合，与此同时公司内部也启动了老字号品牌唤醒计划，将围绕康恩贝持有的第五类（药品、保健品）老字号“宝芝林”商标，重点开发中老年滋补品、心脑血管、舒筋健腰、跌打损伤等类别产品，重新唤醒“宝芝林”品牌。
问：公司对于利润率、销售费用率、毛利率等关键经营指标是如何预期的？
答：公司将通过对重点产品的深度技术开发持续提升产品的顾客价值，通过对内外产品、生产、营销资源的整合，显著提高单位产品、单个品牌、单个生产企业、单支营销团队的经营规模，用三年时间初步解决过往存在的业务过于分散、销售利润率总体较低、盈利水平尚低于同业优秀企业的问题，使销售利润率达到同业中上水平。
问：请介绍公司未来发展战略。
答：在未来发展战略上，公司将坚持“三个不动摇”，一是坚守聚焦中药大健康核心业务的发展战略不动摇，通过内生外延双管齐下，持续提升中药大健康产品业务的比重；二是坚持聚焦重点大品牌大品种的经营策略不动摇，持续推进大品牌大品种工程和科技创新驱动发展工程，持续提高亿元产品特别是5亿以上规模产品在总营收中的比重；三是坚定以非处方药与健康产品为主体的“一体二翼”业务定位不动摇，充分发挥中药OTC及大健康产品在治未病和康复保健中的独特优势，通过以中药为主的自我保健产品品牌群和特色处方中药、特色化药产品群的总体稳定增长，保障企业的可持续、高质量发展; 浙江康恩贝制药股份有限公司主营业务为药品及大健康产品的研发、制造及批发与经销。公司的主要产品是“前列康”牌普乐安片及胶囊、“天保宁”牌银杏叶制剂、“康恩贝”牌肠炎宁、“金奥康”奥美拉唑产品、“金笛”牌复方鱼腥草合剂、“珍视明”牌滴眼液及眼健康产品、“金艾康”牌汉防己甲素、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片、“至心砃”牌麝香通心滴丸、“康恩贝”“宝芝林”“养营堂”品牌系列保健食品和功能性食品。公司获国家创新型企业、国家中药现代化产业基地、国家认定企业技术中心和国家级博士后科研工作站，并建有浙江省中药制药技术重点实验室、浙江省重点企业研究院和浙江省现代植物药高新技术研究开发中心。
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东吴证券 | 证券公司 | -- |
| 兴业证券 | 证券公司 | -- |
| 华创证券 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券 | 证券公司 | -- |
| 国元证券 | 证券公司 | -- |
| 国盛证券 | 证券公司 | -- |
| 广发证券 | 证券公司 | -- |
| 德邦证券 | 证券公司 | -- |
| 方正证券 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券 | 证券公司 | -- |
| 海通证券 | 证券公司 | -- |
